ТАКТИЧЕСКИЙ и СТРАТЕГИЧЕСКИЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ

ТАКТИЧЕСКИЙ и СТРАТЕГИЧЕСКИЙ
РИСК - МЕНЕДЖМЕНТ

Рынок - это среда, в которой находится портфель и субъект риска. Основные блоки системы управления риском выполняют следующие функции:
- построение критерия управления на основе выявленных предпочтений по риску субъекта риска с решением проблемы согласования интересов, если это необходимо;

Главная страница

Стратегический менеджмент

.......................................................................................

Риск - менеджмент

Антикризисный менеджмент

- диагностика портфеля (анализ параметров риска) с учетом колебания конъюнктуры и использованием соответствующих банков данных;
- оптимизация портфеля по критерию управления с применением финансовой инженерии для синтеза финансовых инструментов с нужными для управления рисковыми и другими параметрами.

Риск-менеджмент оказывает влияние на стоимость и финансовых, и нефинансовых предприятий. Используя тактический риск-менеджмент, можно сократить стоимость финансирования. Это происходит в силу различных факторов. Во-первых, иногда менеджеры прогнозируют отличное от рынка поведение процентных ставок. Во-вторых, можно понизить стоимость путем арбитража на различных рынках. Арбитраж на развитых западных рынках в основном является результатом асимметричности налогового и иного государственного регулирования различных сегментов рынка. Различие налогового режима дает вполне понятный эффект.

Финансирование можно удешевить путем снижения путем снижения транзакционных издержек. Корпорации могут пытаться снизить стоимость финансирования путем выпуска "гибридных" долговых обязательств.

Стратегический риск-менеджмент связан с двумя основными моментами:
- с оптимизацией чувствительности стоимости фирмы к изменчивости ставки дисконтирования (портфельный риск);
- с оптимизацией объемов прогнозируемых денежных потоков.

Браузер Mozilla Firefox — это браузер, обладающий
функциями безопасности и конфиденциальности

Статьи

.......................................................................................

Хотя известная теорема Модильяни-Миллера гласит, что стоимость фирмы не зависит от структуры капитала, на реальном рынке допущения, на которых она основана, не выполняются. Если риск-менеджмент ставит своей целью повлиять на стоимость фирмы, он должен влиять на налоги, транзакционные издержки, инвестиционные решения. Риск-менеджмент позволяет сузить разброс прибыли.

Управление риском может увеличить стоимость фирмы путем снижения налоговых выплат и сопутствующих потерь, путем снижения стоимости финансового краха. Эффект риск-менеджмента зависит от двух факторов: насколько сильно хеджированы риски финансового краха фирмы и насколько велики их последствия в стоимостном выражении.

Вероятность финансового краха и отказа выплачивать долги определяется также двумя факторами - покрытием фиксированных требований кредиторов и волатильностью дохода. Стоимость финансового краха складывается из прямых затрат, связанных с разорением, процессом банкротства, реорганизации или ликвидации, и косвенных убытков, связанных с изменением поведения различных партнеров фирмы - кредиторов, клиентов, поставщиков, персонала.

Существует точка зрения, что наименее устойчивое доверие клиентов к качеству производимого фирмой продукта в условиях кризиса для фирм, которые не имеют образцов для демонстрации качества в каждый данный момент. Риск-менеджмент особенно эффективен для таких фирм. (читать дальше)