Для финансовых менеджеров при использовании этих методов самым ответственным моментом является выбор дисконтной ставки. Ее размер должен учитывать рискованность проекта. Дисконтные ставки повышаются, если возрастают проценты по кредитам и темпы инфляции. Более продолжительный проект, как правило, более рискованный, поскольку появляется неуверенность в возврате вложенных денег.

Главная страница

• Концепции менеджмента
• Стили управления
• Управленческий цикл
• Финансовый менеджмент

Формализованные методы оценки целесообразности капитальных вложений достаточно условны, что обязательно надо учитывать при оценке результатов, полученных при их использовании в инвестиционном анализе. Их использование существенно помогает принимать решения по инвестициям, может служить их основой, но принятие окончательного решения в каждом конкретном случае дополняется неформализированными подходами и в значительной степени результат зависит от опыта, квалификации и даже интуиции менеджеров.

Финансовые менеджеры не только должны уметь выбирать наиболее выгодные инвестиционные проекты, но и предлагать оптимальную стратегию финансирования капиталовложений. Стратегия финансирования капиталовложений — это программа, в которой представлены суммы привлечения средств за счет каждого собственного или заемного источника, сроки их привлечения и продолжительность периода, на который привлекаются средства.

Процесс разработки стратегии финансирования предполагает расчеты стоимости капитала, который привлекается из различных источников; оценку изменений структуры капитала; учет увеличения финансового риска при значительном привлечении заемных средств; оценку влияния различных вариантов привлечения капитала на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия; согласование стратегии финансирования капиталовложений с дивидендной политикой; оценку возможностей и объемов эмиссии акций и облигаций и изменения в этой связи положения предприятия на финансовом рынке.

Для реализации на практике выбранной стратегии финансирования менеджеры должны выполнить определенные технические процедуры привлечения источников капиталовложений: • заключить кредитные договоры с банками;
• организовать, зарегистрировать и осуществить первичное размещение (андеррайтинг) выпусков акций, облигаций;  
• заключить договора с инвестиционным банком, инвестиционным фондом и другими финансовыми посредниками.

Осуществление капиталовложений связано с определенными инвестиционными рисками, поэтому могут возникать ситуации, когда финансовые менеджеры должны обосновать наилучший вариант выхода из проекта еще до завершения капиталовложений или уже после введения объектов капиталовложений в эксплуатацию.

В процесс управления капиталовложениями входит также процедура постаудита. Она включает сравнение фактических результатов с запланированными и выяснение причин возникновения отклонений. Постаудит считается сложной процедурой.    (читать дальше)

• Психологические проблемы лидера 
• Философия японского менеджмента
• Бенчмаркинг
• Немецкая модель менеджмента
• Управленческие риски
  
  Другие статьи
  
  Это любопытно...